⑴ 海通e海通財為什麼不能買st股票
ST股票交易需要先開通許可權再買。
在交易軟體里,或者網上營業廳里,簽署風險警示板的風險揭示書,然後就開通ST股票的交易許可權。
每年在ST股票上投資失敗的人數不勝枚舉,但是ST股票到底是什麼卻鮮為人知,下面詳細講解下。
以下的講解大家一定要看下去,如果不特別重視第三點,很有可能會造成嚴重錯誤。
在我們針對股票ST進行詳細的分析之前,先給大家分享今日機構的牛股名單,趁還沒被刪前,點擊鏈接快速領取:速領!今日機構牛股名單新鮮出爐!
(1)股票ST是什麼意思?什麼情況下會出現?
ST不難理解,它是Special Treatment的簡稱,指的是滬深兩市交易所給那些運營出現異常的公司實行的特別處理,添加「ST」在股票名字前作為標志,俗稱戴帽,用這個來告訴每一位投資者要再三考慮後在投資這種類型的股票。
一旦公司的虧損有了三年,就會變成「*ST」,表示個股很有可能會退市,所以一定要小心這樣的股票。
並且不僅僅要在股票名字前加上「ST」,這樣的上市公司還必須考察一年,對於考察期的上市公司,股價的日漲跌幅不能高於5%。
2019年康美葯業的300億財務造假真的是非常有名的案例了,案件發生後,昔日的A股大白馬竟就變成了ST康美,連續收獲的15個跌停板和43天蒸發超374億的市值,都是在這次案件後發生的。
(2)股票 ST如何摘帽?
在考察期間如果上市公司年度財務狀況恢復正常、審計結果表明財務異常的狀況已經消除,在扣除非經常性損益後公司的凈利潤仍然為正值,公司仍然是持續運轉正常的話,在這種情況下,就可以向交易所申請撤銷特別處理。
俗稱的「摘帽」,它就是我們在通過審批後撤銷掉的股票名稱前面的ST標記。
通常之下一波上漲的行情是在摘帽之後迎來的,我們不妨重點關注這類股票,順勢賺點小錢,應該怎麼第一時間獲得這些摘帽信息呢?這個投資日歷將會對你起到很大的作用,哪些股票進行分紅、分股、摘牌等信息,會不落一天的提醒,下面的鏈接可以幫助你獲取:專屬滬深兩市的投資日歷,掌握最新一手資訊
(3)對於ST的股票該怎麼操作?
如果自己手頭里的股票不幸變成了ST股票,則需要重點關注5日均線,下面要做的就是將止損位設置在5日均線下方,一旦股價下跌並且跌破5日均線,一定要迅速清倉,及時出局,避免出現持續跌停,被套的死死的。
另外十分不推薦投資者去建倉帶ST標記的股票,因為這一類型的股票在每個交易日的日漲跌幅被限制為5%,操作起來有一定的難度,很難把控好它的投資節奏。
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⑵ 北大醫葯000788如果這次退市了,我手上3000股怎麼辦
在股市當中,股票退市是很多投資者不願面對的現實,很可能讓投資者面臨資金虧損,那麼今天就順便給大家普及一下股票退市的相關內容。
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一、股票退市是什麼意思?
股票退市也指的是上市公司,因為不滿足交易相關的財務等其他標准,然後自主的或者是被動的終止上市的情況,退市之後就是從上市公司變為了非上市公司。
公司在退市的情況會在主動性退市和被動性退市之中,能夠由公司自主決定的屬於主動性退市;普遍是有重大違法違規行為或因經營管理不善造成重大風險等原因,導致了被動性退市,對於公司來說十分重要的《許可證》將由監督部門進行強制吊銷。退市不是件隨意的事,需要滿足以下三個條件:
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二、股票退市了,沒有賣出的股票怎麼辦?
當股票退市,交易所有會進行整理,有一個整理期,換句話說,如果股票滿足退市條件,強制退市就產生了,那麼在這個時間可以把股票賣出去。直到退市整理期結束,這家公司就不在二級市場了,不可以再進行買賣了。
假如你不清楚股市,最好是優先買入龍頭股,別什麼都不清楚就往裡投錢,小心投的錢一去不復回,以下我總結了每個行業的龍頭股:【吐血整理】各大行業龍頭股票一覽表,建議收藏!
當退股整理期過了之後,如果還有股東沒有賣出股票的話,當做買賣交易的時候,僅能通過新三板市場上進行了,退市股票可以在新三板進行處理,朋友們,如果你們需要在新三板買賣股票,還必須在三板市場上開通一個交易賬戶才可以交易。
要知道的是,退市後的股票,縱然可通過退市整理期賣出,但其實會虧損散戶的利益。股票只要處於退市整理期,開始肯定是大資金先出逃,小散戶賣出小資金是很困難的,由於賣出成交的原則是時間、價格、大客戶優先,所以直到股票被售出的時候,股價已經大幅度下跌了,散戶虧損的實在是太過於慘重了。注冊制度下,散戶們要購買那種退市風險股的話,隨之而來的風險也是不小的,所以說千萬不能買賣ST股,ST*股也是千萬不能買賣的。
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⑶ 海普瑞的八家子公司是
分別是:1。深圳市多普生生物技術有限公司 2。深圳市北地奧科科技開發有限公司3。成都深瑞畜產品有限公司4。山東瑞盛生物技術有限公司 5。成都市海通葯業有限公司 6。海普瑞(香港)有限公司7。深圳君聖泰生物技術有限公司 8。深圳市朋和置業投資有限公司
⑷ 對一個股票一無所知的新手,要炒股應該怎麼入門
炒股需要先開戶,開戶的話可以找證券公司的營業部櫃台辦理,櫃台營業員會幫助辦理相關事宜;現在一些開通銀證通的銀行櫃台也可以代理開戶。具體流程可參考下面步驟:
投資者如需入市,應事先開立證券賬戶卡。分別開立深圳證券賬戶卡和上海證券賬戶卡。
(一)辦理深圳、上海證券賬戶卡
深圳證券賬戶卡
投資者:可以通過所在地的證券營業部或證券登記機構辦理,需提供本人有效身份證及復印件,委託他人代辦的,還需提供代辦人身份證及復印件。
法人:持營業執照(及復印件)、法人委託書、法人代表證明書和經辦人身份證辦理。
證券投資基金、保險公司:開設賬戶卡則需到深圳證券交易所直接辦理。
開戶費用:個人50元/每個賬戶;機構500元/每個賬戶。
上海證券賬戶卡
投資者:可以到上海證券中央登記結算公司在各地的開戶代理機構處,辦理有關申請開立證券賬戶手續,帶齊有效身份證件和復印件。
法人:需提供法人營業執照副本原件或復印件,或民政部門、其他主管部門頒發的法人注冊登記證書原件和復印件;法定代表人授權委託書以及經辦人的有效身份證明及其復印件。
委託他人代辦:須提供代辦人身份證明及其復印件,和委託人的授權委託書。
開戶費用:個人紙卡40元,個人磁卡本地40元/每個賬戶,異地70元/每個賬戶;機構400元/每個賬戶。
(二)證券營業部開戶
投資者辦理深、滬證券賬戶卡後,到證券營業部買賣證券前,需首先在證券營業部開戶,開戶主要在證券公司營業部營業櫃台或指定銀行代開戶網點,然後才可以買賣證券。
證券營業部開戶程序
(1)個人開戶需提供身份證原件及復印件,深、滬證券賬戶卡原件及復印件。
若是代理人,還需與委託人同時臨櫃簽署《授權委託書》並提供代理人的身份證原件和復印件。
法人機構開戶:應提供法人營業執照及復印件;法定代表人證明書;證券賬戶卡原件及復印件;法人授權委託書和被授權人身份證原件及復印件;單位預留印鑒。B股開戶還需提供境外商業登記證書及董事證明文件
(2)填寫開戶資料並與證券營業部簽訂《證券買賣委託合同》(或《證券委託交易協議書》),同時簽訂有關滬市的《指定交易協議書》。
(3)證券營業部為投資者開設資金賬戶
(4)需開通證券營業部銀證轉賬業務功能的投資者,注意查閱證券營業部有關此類業務功能的使用說明。
選擇交易方式
投資者在開戶的同時,需要對今後自己採用的交易手段、資金存取方式進行選擇,並與證券營業部簽訂相應的開通手續及協議。例如:電話委託、網上交易、手機炒股、銀證轉賬等。
(三)銀證通開戶
開通「銀證通」需要到銀行辦理相關手續。
開戶步驟如下:
1.銀行網點辦理開戶手續:持本人有效身份證、銀行同名儲蓄存摺(如無,可當場開立)及深滬股東代碼卡到已開通「銀證通」業務的銀行網點辦理開戶手續。
2.填寫表格:填寫《證券委託交易協議書》和《銀券委託協議書》。
3.設置密碼:表格經過校驗無誤後,當場輸入交易密碼,並領取協議書客戶聯。即可查詢和委託交易。
(註:詳細內容見以後「銀證通」章節)
(四)B股開戶一般程序
第一步:憑本人有效身份證明文件到其原外匯存款銀行將其現匯存款和外幣現鈔存款劃入證券商在同城、同行的B股保證金賬戶。境內商業銀行應當向境內居民個人出具進賬憑證單,並向證券經營機構出具對賬單; 第二步:憑本人有效身份證明和本人進賬憑證單到證券經營機構開立B股資金賬戶,開立B股資金賬戶的最低金額為等值1000美元;
第三步:憑剛開立的B股資金賬戶,到該證券經營機構申請開立B股股票賬戶。
深圳B股開戶
中國證券登記結算公司深圳分公司作為深圳B股的法定登記機構,負責B股投資者開戶業務。同時授權給一些證券營業部,一些銀行或其他代理開戶點開立B股賬戶。目前網上實時B股開戶允許境內外個和境外代理人、境外一般法人開戶。一些證券營業部作為深圳B股開戶代理證券商,也可代辦B股開戶業務。投資者可到具備從事深圳證券交易所B股業務資格的證券營業部、深圳證券交易所委託的開戶代理機構辦理B股證券賬戶。賬戶開立:
1.境內個人投資者需提交:
(1)金額7800港元(相當於1000美元)以上的外匯資金進賬憑證及其復印件;
(2)境內居民身份證及其復印件。
註:境內個人投資者辦理B股開戶必須是本人親自辦理,不得由他人代辦,境內法人不允許辦理B股開戶。境外個人投資者可委託他人代辦,每個投資者只能開立一個賬戶。
2.境外個人投資者需提交:
境外居民身份證或護照、其它有效身份證件及其復印件。
3.境外機構投資者開立B股證券賬戶須提供:商業注冊登記證、授權委託書、董事身份證明書及其復印件、經辦人身份證件及其復印件。
開戶費:個人每戶120港元;機構投資者每戶580港元。
滬市B股開戶
憑B股資金賬戶證明,到境內具有經營B股資格的上海證交所會員申請開立B股股票賬戶。開戶時須提交:
本人有效身份證明文件、1000美元以上的銀行進賬憑證、《上海B股境內居民個人開戶登記申請表》以及上海證券交易所及登記公司認為需要提供的其他材料。
開戶費:境內居民個人開立B股股票賬戶,應按規定繳納手續費。手續費按19美元/戶標准收取。
證券營業部B股開戶
資者在證券公司屬下證券營業部開立B股保證金賬戶:
投資者須提供以下文件原件及復印件一份,並簽署各項有關開戶文件,預留印鑒或密碼:
(1)B股股東賬戶確認書(即B股代碼卡);
(2)個人的有效身份證件或機構的有效營業執照及機構法定代表人簽署的委託代理授權書和委託代理人身份證件;
(3)代理開戶的戶主授予代理人各種許可權公證書。
(4)滬市須辦理指定交易。
怎樣看盤呢?首先在開盤時要看集合競價的股價和成交額,看是高開還是低開,就是說,和昨天的收盤價相比價格是高了還是低了。它表示出市場的意願,期待今天的股價是上漲還是下跌。成交量的大小則表示參與買賣的人的多少,它往往對一天之內成交的活躍程度有很大的影響。然後在半小時內看股價變動的方向。
一般來說,如果股價開得太高,在半小時內就可能會回落,如果股價開得太低,在半小時內就可能會回升。這時要看成交量的大小,如果高開又不回落,而且成交量放大,那麼這個股票就很可能要上漲。看股價時,不僅看現在的價格,而且要看昨天的收盤價、當日開盤價、當前最高價和最低價、漲跌的幅度等,這樣才能看出現在的股價是處在一個什麼位置,是否有買入的價值。看它是在上升還是在下降之中。一般來說下降之中的股票不要急於買,而要等它止跌以後再買。上升之中的股票可以買,但要小心不要被它套住。
一天之內股票往往要有幾次升降的波動。你可以看你所要買的股票是否和大盤的走向一致,如果是的話,那麼最好的辦法就是盯住大盤,在股價上升到頂點時賣出,在股價下降到底時買入。這樣做雖然不能保證你買賣完全正確,但至少可以賣到一個相對的高價和買到一個相對的低價。而不會買一個最高價和賣一個最低價。通過買賣手數多少的對比可以看出是買方的力量大還是賣方的力量大。如果賣方的力量遠遠大於買方則最好不要買。現手說明計算機中剛剛成交的一次成交量的大小。如果連續出現大量,說明有多人在買賣該股,成交活躍,值得注意。而如果半天也沒人買,則不大可能成為好股。現手累計數就是總手數。總手數也叫做成交量。有時它是比股價更為重要的指標。總手數與流通股數的比稱為換手率,它說明持股人中有多少人是當天買入的。換手率高,說明該股買賣的人多,容易上漲。但是如果不是剛上市的新股,卻出現特大換手率(超過50%),則常常在第二天就下跌,所以最好不要買入。
漲跌有兩種表示方法,有時證券公司里大盤顯示的是絕對數,即漲或跌了幾角幾分,一目瞭然。也有的證券公司里大盤上顯示的是相對數,即漲或跌了百分之幾。這樣當你要知道漲跌的實際數目時就要通過換算。
在公司分紅時要進行股權登記,因為登記日第二天再買股票就領不到紅利和紅股,也不能配股了,股價一般來說是要下跌的,所以第二天大盤上顯示的前收盤價就不再是前一天的實際收盤價,而是根據該成交價與分紅現金的數量、送配股的數量和配價的高低等結合起來算出來的。在顯示屏幕上如果是分紅利,就寫作DR**,叫做除息;如果是送紅股或者配股,就寫作XR**,叫做除權;如果是分紅又配股,則寫作XD**,叫做除權除息。這一天就叫做該股的除權日或除息日(除權除息日)。
計算除息價的方法比較簡單,只要將前一天的收盤價減去分紅派息的數量就可以了。例如一隻股票前一天的收盤價是2.80元,分紅數量是每股5分錢,則除權價就是2.75元。計算除權價時如果是送紅股,就要將前一天的收盤價除以第二天的股數。例如一隻股票前一天的收盤價是3.90元,送股的比例是10:3,就要用3.90元除以1+3/10,也就是除權價為3.9/1.3=3.00元。配股時還要把配股時所花的錢加進去。例如一隻股票前一天的收盤價是14元,配股比例是10:2,配股價是8元,則除權價為(14*10+8*2)/(10+2)=13元。
經過一天的交易,如果當收盤價的實際價格比算出來的價格高,就稱作填權,反之,如果實際收盤價比計算出來的價格低,就稱作貼權。這往往與當時的市場形勢有很大的關系,股價上升時容易填權,股價下跌時則容易貼權。在市場形勢好的時候人們往往願意買入即將配股分紅或剛剛除權的股,因為這時容易填權,也就是說,股價很容易在當天繼續上漲,雖然收盤時可能看上去股價比前一天低,而實際上股價卻是上漲了。
⑸ 哪些股票屬於國家大力扶持的戰略性新興產業麻煩給列出3到5隻。
歸屬戰略性新興產業的股票名錄
太陽能:天威保變、樂山電力、拓日新能、金晶科技、南玻A、川投能源、力諾太陽、航天機電、風帆股份、特變電工、中航三鑫、安泰科技、鄂爾多斯、通威股份、中國寶安、杉杉股份、海通集團。
風能:金風科技、東方電氣、上海電氣、湘電股份、銀星能源、寧波韻升、長城電工、長征電氣、華儀電氣、中材科技、中科三環、華銳鑄鋼、天奇股份、天馬股份。
核能:東方電氣、哈空調、上海電氣、奧特迅、中核科技、海陸重工、盾安環境、威爾泰、寶鈦股份、沃爾核材、方大炭素、嘉寶集團、上海機電、煙台冰輪、中成股份、自儀股份。
生物能:豐原生化、北海國發、天茂集團、海南椰島。
清潔燃煤:中國神華、華光股份、科達機電、天科股份。
智能電網:國電南瑞、思源電氣、科陸電子、特變電工、天威保變、平高電氣、榮信股份、置信電氣、遠光軟體、海得控制、國電南自、許繼電氣、東方電子、長城開發、寶勝股份、永鼎股份。
智能建築:泰豪科技、南玻A、魯陽股份、中航三鑫、延華智能、方大A、紅寶麗。
節能照明:佛山照明、雪萊特、三安光電、士蘭微、長電科技、浙江陽光、華微電子、法拉電子、合肥三洋、聯創光電、通富微電、華天科技、萊寶高科
新能源汽車:上海汽車、長安汽車、福田汽車、安凱客車、科力遠、同濟科技、風帆股份、杉杉股份、長城電工、中信國安、江蘇國泰、寧波韻升、佛塑股份、法拉電子、包鋼稀土、中炬高新、西藏礦業、吉恩鎳業、廈門鎢業、橫電東磁、中國寶安、德賽電池、凱恩股份。
信息網路:新大陸、遠望谷、廈門信達、上海貝嶺、大唐電信、東信和平、恆寶股份、大立科技。
森林碳匯:岳陽紙業、升達林業、大亞科技、威華股份、永安林業、吉林森工、景谷林業。
生物醫葯:恆瑞醫葯、信立泰、雙鷺葯業、海正葯業、康緣葯業、科華生物、萬東醫療、樂普醫療、ST中源。
生物育種:登海種業、隆平高科、順鑫農業。
空間海洋開發:中集集團、振華重工、中國船舶、寶德股份、海油工程、神開股份。
⑹ 復星醫葯是50etf標的股票嗎
復星醫葯是上證50的指數成份股。
蠻多人對做短線比較有興趣,認為短線很刺激,長線持股待漲在他們眼裡太過麻煩,不過若是不會做短線,則可能會導致虧得更快。今天給大家准備了很多干貨,那就是做T的秘籍。
在講之前,先給大家介紹一下我准備的福利,機構精選的牛股大盤點--速領!今日機構牛股名單新鮮出爐!
一、股票做T是什麼意思
現在市場上,A股的交易市場模式是T+1,意思就是今天買的股票,只有明天才能賣出。
而股票做T的意思就是如果股票是當天買進的,又在當天賣出,那麼股票就是在進行T+0的交易操作,股票的差價也就是投資人在一天內交易的漲跌,在股票大幅下跌時就多多買入,等股票漲到高點的時候,再把買入的部分賣出,就是用這種方法賺錢的。
打個比方,在昨天時,我手上持有1000股的xx股票,市價10元/股。今早發現該股已經下跌至9.5元/股,所以就買入了1000股。到了下午,這支股票的價格就突然上漲了,還是大幅度上漲,一股10.5元,我就看準時機立刻以這個價格售出1000股,從而賺取(10.5-9.5)×1000=1000元的差價,這類情況就是做T。
其實不是所有的股票,它們都適合做T!正常來看,那些日內振幅空間較大的股票,它們是適合去做T的,例如每一天能提供5%的振幅空間。想了解某隻股票的走勢和好壞的,不妨直接點這里,就會有專業的人員為你去診斷這個T股票是否值得購買,而選擇出最適合你的!【免費】測一測你的股票到底好不好?
二、股票做T怎麼操作
怎麼去操作才能夠把股票做到T?在操作的時候有兩種,一正T,二倒T。
正T即先買後賣,投資者手裡面就有這款股票,在當天股票開盤下跌到低點時,投資者買入1000股,股票當天沖到最高點的時候,將這1000股票托盤而出,總共持有的股票數在這種情況下還是相同的。,T+0這樣的效果也就能夠體現到了,還能夠獲得中間的差價。
而倒T即先賣後買。當投資者預算到股票行情不好,會出現下跌情況,從而就在高位點先賣出去其中一部分股票,接著等股價回落後再去買進,總量仍不發生變化,可是能獲得收益。
比方投資者,他佔有該股2000股,而10元/股是當天早上的市場價,認為該股會在短期的調整,於是賣出手中的1500股,然後等到股票價格下跌到9.5元,這只股票差不多就已經能讓他們感到滿意了,再買入1500股,這就賺取了(10-9.5)×1500=750元的差價。
有人就會在這時候問,那要如何知道買入的時候正好是低點,賣出的時候正好是高點?
其實只要有一款可以對股票趨勢進行判斷的買賣點捕捉神器,包你不會錯過每一個重要時機,看到下面的鏈接了嗎?趕緊點擊領取吧:【智能AI助攻】一鍵獲取買賣機會
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⑺ 資本運作的主要幾種方式
資本運作的主要方式。
一、承擔債務式重組。
指並購企業將被並購企業的債務及整體產權一並吸收,以承擔被並購企業的債務來實現的並購。即在資產與負債基本對等的情況下,兼並方以承當被兼並方債務為條件接受其資產,往往同時也接受被並購方的職工。據統計,在已發生的企業並購中,通過承當債務方式進行的並購約占並購總額的70%左右。
百大股份有限公司在1992年4月以承擔債務的形式兼並了連年虧損的杭州照相器材廠。通過重組,盤活了原杭州照相器材廠的生產經營性存量資產,扭轉了經營虧損的局面,使新組建的杭州照相器材廠當年就創利近20萬元。1995年8月28日,全國最大的化纖生產企業儀征化纖以擔保債務方式與佛山市政府正式簽約,以為虧損的佛山化纖10.81億元人民幣債務提供擔保的形式,獲得了後者的全部產權,並3年付清9400萬元土地使用費。並購後,儀征化纖少了一個競爭對手,擴大了整體規模,實現了雙方優勢互補。
這一方式的優點是:
1. 交易不用付現款,以未來分期付款償還債務為條件整體接受目標企業,從而避免了並購方的現金頭寸不足的困難,不會擠占營運資金,簡單易行。
2. 容易得到政府在貸款、稅收等方面的優惠政策支持,如本金可分多年歸還,免息等,有利於減輕並購方負擔。
3. 目標企業的生產、組織和經營破壞程度較低。這一並購方式適用於急於擴大生產規模、並購雙方相容性強、互補性好且並購資金不寬裕的情況。
二、收購式重組。
並購方出資購買目標企業的資產以獲得其產權的並購手段。在目前資本市場不發達的情況下,用銀行貸款的方式去收購股權,是企業進行資本運營時切實可行的手段之一。並購後,目標企業的法人地位消失。
案例:哈爾濱龍濱酒廠連年虧損,1995年資產總額為1.4億元,三九集團在徵得哈爾濱市政府同意後,出資買斷了該酒廠的全部產權,而新建一個類似的酒廠,至少需要2億元以上的投資和3年左右的時間。
這一方式的優點是:
1. 並購方並不需要承擔被並購方的債務,並購速度快。
2. 並購方可以較為徹底的進行購並後的資產重組以及企業文化重塑。
3. 適用於需對目標企業進行絕對控股;並購方實力強大,具有現金支付能力的企業。
三、股權協議轉讓控股式模式。
股權協議轉讓指並購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權,從而獲得目標公司控股權的並購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權,也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由於其對象是界定明確、轉讓方便的股權,無論是從可行性、易操作性和經濟性而言,公有股股權協議轉讓模式均具有顯著的優越性。
1997年發生在深、滬證券市場上的協議轉讓公有股買殼上市事件就有25起,如北京中鼎創業收購雲南保山、海通證券收購貴華旅業、廣東飛龍收購成都聯益等。其中,比較典型的是珠海恆通並購上海棱光。1994年4月28日,珠海恆通集團股份有限公司拆資5160萬元,以每股4.3元的價格收購了上海建材集團持有的上海棱光股份有限公司1200萬國家股,占總股本的33.5%成為棱光公司第一大股東,其收購價格僅相當於二級市場價格的1/3,同時法律上也不需要多次公告。
這種方式的好處在於:
我國現行的法律規定,機構持股比例達到發行在外股份的30%時,應發出收購要約,由於證監會對此種收購方式持鼓勵態度並豁免其強制收購要約義務,從而可以在不承當全面收購義務的情況下,輕易持有上市公司30%以上股權,大大降低了收購成本。
目前我國的同股不同價,國家股、法人股股價低於流通市價,使得並購成本較低;通過協議收購非流通得公眾股不僅可以達到並購目的,還可以得到由此帶來的"價格租金"。
四、公眾流通股轉讓模式。
公眾流通股轉讓模式又稱為公開市場並購,即並購方通過二級市場收購上市公司的股票,從而獲得上市公司控制權的行為。1993年9月發生在上海證券交易所的"寶延風波",拉開了我國通過股票市場收購上市公司的序幕。自此以後,有深萬科在滬市控股上海申華、深圳無極在滬市收購飛躍音響、君安證券6次舉牌控股上海申華等案例發生。
雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家,大部分的上市公司並購都是採取流通股轉讓方式進行的,但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻並不強,先行條件對該種方式的主要制約因素有:
上市公司股權結構不合理,不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%,可流通的社會公眾股占的比例過小,這樣使的能夠通過公眾流通股轉讓達到控股目的的目標企業很少。
現行法規對二級市場收購流通股有嚴格的規定,突出的一條是:收購中,機構持股5%以上需在3個工作日之內作出公告舉牌以及以後每增減2%也須作出公告。這樣,每一次公告必然會造成股價的飛揚,使得二級市場收購成本很高,完成收購的時間也較長。如此高的操作成本,抑制了此種並購的運用。
我國股市規模過小,而股市外圍又有龐大的資金堆積,使的股價過高。對收購方而言,肯定要付出較大的成本才能收購成功,往往可能得不償失。
五、投資控股收購重組模式。
指上市公司對被並購公司進行投資,從而將其改組為上市公司子公司的並購行為。這種以現金和資產入股的形式進行相對控股或絕對控股,可以實現以少量資本控制其它企業並為我所有的目的。
杭州天目葯業公司以資產入股的形式將臨安最早的中外合資企業寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司,使兩家公司實現了優勢互補。1997年,該公司又進行跨地區的資本運作,出資1530萬元控股了黃山制葯總廠,成立了黃山市天目葯業有限責任瓮,天目葯業佔51%的股份。
此並購方式的優點:上市公司通過投資控股方式可以擴大資產規模,推動股本擴張,增加資金募集量,充分利用其"殼資源",規避了初始的上市程序和企業"包裝過程",可以節約時間,提高效率。
六、吸收股份並購模式。
被兼並企業的所有者將被兼並企業的凈資產作為股金投入並購方,成為並購方的一個股東。並購後,目標企業的法人主體地位不復存在。
1996年12月,上海實業的控股母公司以屬下的匯眾汽車公司、交通電器公司、光明乳業公司及東方商廈等五項資產折價31.8億港元注入上海實業,認購上海實業新股1.62億股,每股作價19.5港元。此舉壯大了上海實業的資本實力,且不涉及資本轉移。
優點:1.並購中,不涉及現金流動,避免了融資問題;2.常用於控姑母公司將屬下資產通過上市子公司"借殼上市",規避了現行市場的額度管理。
七、資產置換式重組模式。
企業根據未來發展戰略,用對企業未來發展用處不大的資產來置換企業未來發展所需的資產,從而可能導致企業產權結構的實質性變化。
鋼運股份是上海交運集團公司控股的上市公司,由於該公司長期經營不善,歷年來一直業績不佳。1997年12月,交運集團將其屬下的優質資產---全資子公司交機總廠和交運集團持有的高客公司51%的股權與鋼運公司經評估後的資產進行等值置換,置換價10841.4019萬元,差額1690萬元作為鋼運股份對交運集團的負債,從而達到鋼運公司的產業結構和經營結構戰略轉移的目的,公司也因經營范圍的徹底轉變而更名為"交運股份"。
優點:
1.並購企業間可以不出現現金流動,並購方無須或只需少量支付現金,大大降低了並購成本;
2.可以有效地進行存量資產調整,將公司對整體收益效果不大的資產剔掉,將對方的優質資產或與自身產業關聯度大的資產注入,可以更為直接地轉變企業的經營方向和資產質量,且不涉及到企業控制勸的改變;
3.其主要不足在於信息交流不充分的條件下,難以尋找合適的置換對象。
八、以債權換股權模式。
即並購企業將過去對並購企業負債無力償還的企業的不良債權作為對該企業的投資轉換為股權,如果需要,再進一步追加投資以達到控股目的。
遼通化工股份有限公司是遼河集團和深圳通達化工總公司共同發起設立的,其中遼河集團以其屬下骨幹企業遼河化肥廠的經營性資產作為發起人的出資。錦天化是一個完全靠貸款和集資起家的企業,由於經營管理不善,使企業背上了沉重的債務負擔。但錦天化設計規模較大生產設備屬90年代國際先進水平,恰可作為遼河化肥廠生產設備的升級。基於以上原因,遼通化工將錦天化作為並購的首選目標。1995年底,遼河化工以承擔6億元債務的方式,先行收購錦天化,此後,遼河集團以債轉股方式,將錦天化改組為有限責任公司,遼通化工在1997年1月上市後,將募集的資金全面收購改組後的錦天化,遼通化工最終以6億元的資金盤活近20億元的資產,一舉成為我國尿素行業的"大哥大"。
優點:
1.債權轉股權,可以解決國企由於投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負債率過高的"先天不足",適合中國國情;
2.對並購方而言,也是變被動為主動的一種方式。
九、合資控股式。
又稱注資入股,即由並購方和目標企業各自出資組建一個新的法人單位。目標企業以資產、土地及人員等出資,並購方以技術、資金、管理等出資,占控股地位。目標企業原有的債務仍由目標企業承擔,以新建企業分紅償還。這種方式嚴格說來屬於合資,但實質上出資者收購了目標企業的控股權,應該屬於企業並購的一種特殊形式。
青島海信現金出資1500萬元和1360萬元,加上技術和管理等無形資產,分別同淄博電視機廠和貴州華日電器公司成立合資企業,控股51%,對無力清償海信債務的山東電訊器材廠和肥城電視機廠,海信分別將其393.3萬元和640萬元債權轉為股權,加上設備、儀表及無形資產投入,控股55%,同他們成立合資企業,青島海信通過合資方式獲得了對合資企業的控制權,達到了兼並的目的。
優點:
1.以少量資金控制多量資本,節約了控製成本;
2.目標公司為國有企業時,讓當地的原有股東享有一定的權益,同時合資企業仍向當地企業交納稅收,有助於獲得當地政府的支持,從而突破區域限制等不利因素;
3.將目標企業的經營性資產剝離出來與優勢企業合資,規避了目標企業歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱;
不足之處在於,此種只收購資產而不收購企業的操作易於招來非議;同時如果目標企業身初異地,資產重組容易受到"條塊分割"的阻礙。
十、在香港注冊後再合資模式。
如果企業效益較好,交稅也多,你可以選擇在香港注冊公司,再與原企業進行合資,優化組合,享受中外合資之政策。在香港注冊公司後,可將國內資產並入香港公司,為公司在香港或國外上市打下堅實之基礎。如果你目前經營欠佳,需流動資金或無款更新設備,也難以從國內銀行貸款,你可以選擇在香港注冊公司,藉助在香港的公司作為申請貸款或接款單位,以國內之資產(廠房、設備、樓房、股票、債券等等)作為抵押品,向香港銀行申請貸款,然後以投資形式注入你的合資公司,依此滿足流動資金缺之需要,還可享受優惠政策。
優點:
1.以合資企業生產之產品,可以較易進入國內或國外市場,可較易創造品牌,從而獲得較大的市場份額。
2.香港公司屬於全球性經營之公司,注冊地址在境外,經營地點不限,可在國外或國內各地區開展商務,也可在各地設立辦事處、商務處及分公司;
3.香港公司無經營范圍之限制,可進行進出口、轉口、製造、投資、房地產電子、化工、管理、經紀、信息、中介、代理、顧問等等。
十一、股權拆細。
對於高科技企業而言,與其追求可望而不可及的上市集資,還不如通過拆細股權,以股權換資金的方式,獲得發展壯大所必需的血液。實際上,西方國家類似的作法也是常見的,即使是美國微軟公司,在剛開始的時候走的也是這條路-高科技企業尋找資金合夥人,然後推出產品或技術,取得現實的利潤回報,這在成為上市公司之前幾乎是必然過程。
十二、杠桿收購。
指收購公司利用目標公司資產的經營收入,來支付兼並價金或作為此種支付的擔保。換言之,收購公司不必擁有巨額資金(用以支付收購過程中必須的律師、會計師、資產評估師等費用),加上以目標公司的資產及營運所得作為融資擔保、還款資金來源所貸得的金額,即可兼並任何規模的公司,由於此種收購方式在操作原理上類似杠桿,故而得名。杠桿收購60年代出現於美國,之後迅速發展,80年代已風行於歐美。具體說來,杠桿收購具有如下特徵:
1. 收購公司用以收購的自有資金與收購總價金相比微不足道,前後者之間的比例通常在10%到15%之間。
2. 絕大部分收購資金系借貸而來,貸款方可能是金融機構、信託基金甚至可能是目標公司的股東(並購交易中的賣方允許買方分期給付並購資金)。
3. 用來償付貸款的款項來自目標公司營運產生的資金,即從長遠來講,目標公司將支付它自己的售價。
4. 收購公司除投資非常有限的資金外,不負擔進一步投資的義務,亦貸出絕大部分並購資金的債權人,只能向目標公司(被收購公司)求償,而無法向真正的貸款方---收購公司求償。實際上,貸款方往往在被收購公司資產上設有保障,以確保優先受償地位。
銀河數碼動力收購香港電信就是這種資本運營方式的經典手筆。由有小超人李澤楷執掌的銀河數碼動力相對於在香港聯交所上市的藍籌股香港電信而言,只是一個小公司。李澤楷採用以將被收購的香港電信資產作為抵押,向中國銀行集團等幾家大銀行籌措了大筆資金,從而成功地收購了香港電信;此後再以香港電信的運營收入作為還款來源。
十三、戰略聯盟模式。
戰略聯盟是指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業,為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標,通過各種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的鬆散型網路組織。根據構成聯盟的合夥各方面相互學習轉移,共同創造知識的程度不同,傳統的戰略聯盟可以分為兩個極端---產品聯盟和知識聯盟。
1. 產品聯盟:在醫葯行業,我們可以看到產品聯盟的典型。制葯業務的兩端(研究開發和經銷)代表了格外高的固定成本,在這一行業,公司一般採取產品聯盟的形式-即競爭對手或潛在競爭對手之間相互經銷具有競爭特徵的產品,以降低成本。在這種合作關系中,短期的經濟利益是最大的出發點。產品聯盟可以幫助公司抓住時機,保護自身,還可以通過與世界其他夥伴合作,快速、大量地賣掉產品,收回投資。
十四 、知識聯盟:以學習和創造知識作為聯盟的中心目標,它是企業發展核心能力的重要途徑;知識聯盟有助於一個公司學習另一個公司的專業能力;有助於兩個公司的專業能力優勢互補,創造新的交叉知識。與產業聯盟相比,知識聯盟具有以下三個特徵:
1. 聯盟各方合作更緊密。兩個公司要學習、創造和加強專業能力,每個公司的員工必須在一起緊密合作。
2. 識聯盟的參與者的范圍更為廣泛。企業與經銷商、供應商、大學實驗室都可以形成知識聯盟。
3. 知識聯盟可以形成強大的戰略潛能。知識聯盟可以幫助一個公司擴展和改善它的基本能力,有助於從戰略上更新核心能力或創建新的核心能力。
此外,在資本運營的實際操作中,除採用上面闡述的幾種形式或其組合外,還可借鑒國外上市公司資產重組的經驗,大膽探索各種有效的運作方法,進一步加大資本運營的廣度和深度。
⑻ 中國·保一集團有限公司
中國2011五百強企業排行表
1、中國石油化工股份有限公司2、中國石油天然氣股份有限公司3、中國移動有限公司4、中國鐵建股份有限公司5、中國中鐵股份有限公司6、中國人壽保險股份有限公司7、中國工商銀行股份有限公司8、中國建設銀行股份有限公司9、中國建築股份有限公司10、中國銀行股份有限公司11、中國交通建設股份有限公司-H股12、中國電信股份有限公司-H股13、中國冶金科工股份有限公司14、中國聯合通信股份有限公司15、寶山鋼鐵股份有限公司16、中國平安保險(集團)股份有限公司17、上海汽車集團股份有限公司18、中國神華能源股份有限公司19、中國人民財產保險股份有限公司-H股20、聯想集團有限公司21、中國海洋石油有限公司22、中國太平洋保險(集團)股份有限公司23、五礦發展股份有限公司24、東風汽車集團股份有限公司25、唐山鋼鐵股份有限公司26、交通銀行股份有限公司27、華能國際電力股份有限公司28、山西太鋼不銹鋼股份有限公司29、中國鋁業股份有限公司30、鞍鋼股份有限公司31、華潤創業有限公司32、中興通訊股份有限公司33、蘇寧電器股份有限公司34、上海電氣集團股份有限公司35、中國南方航空股份有限公司36、中國遠洋控股股份有限公司37、中國中煤能源股份有限公司38、武漢鋼鐵股份有限公司39、馬鞍山鋼鐵股份有限公司40、中國石化上海石油化工股份有限公司41、江西銅業股份有限公司42、招商銀行股份有限公司43、中國國際航空股份有限公司44、富士康國際控股有限公司45、萬科企業股份有限公司46、大唐國際發電股份有限公司47、廣東美的電器股份有限公司48、國葯控股股份有限公司-H股49、中國南車股份有限公司50、上海物資貿易股份有限公司51、北汽福田汽車股份有限公司52、TCL集團股份有限公司53、國美電器控股有限公司54、珠海格力電器股份有限公司55、中國民生銀行股份有限公司56、湖南華菱管線股份有限公司57、中信銀行股份有限公司58、中鐵二局股份有限公司59、中信泰富有限公司60、廈門建發股份有限公司61、中國北車股份有限公司62、上海建工股份有限公司63、中國東方航空股份有限公司64、中國通信服務股份有限公司-H股65、比亞迪股份有限公司-H股66、攀枝花新鋼釩股份有限公司67、中國糧油控股有限公司68、長城科技股份有限公司-H股69、上海浦東發展銀行股份有限公司70、華電國際電力股份有限公司71、甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵股份有限公司72、本鋼板材股份有限公司73、濰柴動力股份有限公司74、內蒙古包鋼鋼聯股份有限公司75、中國建材股份有限公司-H股76、東方電氣股份有限公司77、神州數碼控股有限公司78、青島海爾股份有限公司79、中國海外發展有限公司80、興業銀行股份有限公司81、四川長虹電器股份有限公司82、銅陵有色金屬集團股份有限公司83、中國中材股份有限公司-H股84、上海友誼集團股份有限公司85、中銀香港(控股)有限公司86、華潤電力控股有限公司87、哈爾濱動力設備股份有限公司-H股88、河南雙匯投資發展股份有限公司89、萊蕪鋼鐵股份有限公司90、中國化學工程股份有限公司91、一汽轎車股份有限公司92、中國外運股份有限公司-H股93、上海振華港口機械(集團)股份有限公司94、中國重汽(香港)有限公司95、中國太平保險控股有限公司96、中化化肥控股有限公司97、中國葛洲壩集團股份有限公司98、柳州鋼鐵股份有限公司99、TCL多媒體科技控股有限公司100、中國蒙牛乳業有限公司101、濟南鋼鐵股份有限公司102、中國船舶工業股份有限公司103、重慶長安汽車股份有限公司104、新興鑄管股份有限公司105、安徽海螺水泥股份有限公司106、中國航油(新加坡)股份有限公司107、浙江中大集團股份有限公司108、華域汽車系統股份有限公司109、內蒙古伊利實業集團股份有限公司110、聯華超市股份有限公司-H股111、山東黃金礦業股份有限公司112、南京鋼鐵股份有限公司113、大秦鐵路股份有限公司114、保利房地產(集團)股份有限公司115、安陽鋼鐵股份有限公司116、北京首鋼股份有限公司117、中化國際(控股)股份有限公司118、中國長城計算機深圳股份有限公司119、中信證券股份有限公司120、新余鋼鐵股份有限公司121、兗州煤業股份有限公司122、北京控股有限公司123、大商集團股份有限公司124、山煤國際能源集團股份有限公司125、紫金礦業集團股份有限公司126、長沙中聯重工科技發展股份有限公司127、徐工集團工程機械股份有限公司128、中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司129、中國重汽集團濟南卡車股份有限公司130、冀中能源股份有限公司131、廈門國貿集團股份有限公司132、安徽江淮汽車股份有限公司133、山西省國陽新能股份有限公司134、中海集裝箱運輸股份有限公司135、百麗國際控股有限公司136、上海醫葯集團股份有限公司137、國電電力發展股份有限公司138、大昌行集團有限公司139、平頂山天安煤業股份有限公司140、中金黃金股份有限公司141、中石化冠德控股有限公司142、中國船舶重工股份有限公司143、青島海信電器股份有限公司144、中海油田服務股份有限公司145、山西潞安環保能源開發股份有限公司146、廣州富力地產股份有限公司-H股147、湖南有色金屬股份有限公司-H股148、青島啤酒股份有限公司149、中國中材國際工程股份有限公司150、碧桂園控股有限公司151、天音通信控股股份有限公司152、華夏銀行股份有限公司153、世茂房地產控股有限公司154、中信資源控股有限公司155、西部礦業股份有限公司156、上海國際港務(集團)股份有限公司157、三一重工股份有限公司158、新疆八一鋼鐵股份有限公司159、雲南銅業股份有限公司160、中國航空科技工業股份有限公司-H股161、杭州鋼鐵股份有限公司162、海南航空股份有限公司163、申能股份有限公司164、同方股份有限公司165、深圳發展銀行股份有限公司166、上海隧道工程股份有限公司167、山東晨鳴紙業集團股份有限公司168、特變電工股份有限公司169、中國食品有限公司170、華潤置地有限公司171、魏橋紡織股份有限公司-H股172、東風汽車股份有限公司173、中國西電電氣股份有限公司174、南京醫葯股份有限公司175、中儲發展股份有限公司176、吉利汽車控股有限公司177、海洋石油工程股份有限公司178、中國忠旺控股有限公司179、創維數碼控股有限公司180、福建三鋼閩光股份有限公司181、深圳長城開發科技股份有限公司182、廣東韶鋼松山股份有限公司183、雅居樂地產控股有限公司184、康佳集團股份有限公司185、中國石化儀征化纖股份有限公司186、玖龍紙業(控股)有限公司187、連雲港如意集團股份有限公司188、騰訊控股有限公司189、長城汽車股份有限公司-H股190、華晨中國汽車控股有限公司191、廣深鐵路股份有限公司192、山西西山煤電股份有限公司193、雅戈爾集團股份有限公司194、廣東電力發展股份有限公司195、金地(集團)股份有限公司196、國投華靖電力控股股份有限公司197、北京銀行股份有限公司198、株洲冶煉集團股份有限公司199、廈門金龍汽車集團股份有限公司200、北京金隅股份有限公司-H股201、海爾電器集團有限公司202、深圳能源集團股份有限公司203、龍湖地產有限公司204、比亞迪電子(國際)有限公司205、宜賓五糧液股份有限公司206、上海電力股份有限公司207、北京王府井百貨(集團)股份有限公司208、中國長江電力股份有限公司209、上海機電股份有限公司210、開灤能源化工股份有限公司211、寶業集團股份有限公司-H股212、方大特鋼科技股份有限公司213、深圳華僑城控股股份有限公司214、深圳一致葯業股份有限公司215、中國電力國際發展有限公司216、老鳳祥股份有限公司217、河南神火煤電股份有限公司218、江蘇宏圖高科技股份有限公司219、新疆金風科技股份有限公司220、哈葯集團股份有限公司221、重慶鋼鐵股份有限公司222、北京物美商業集團股份有限公司-H股223、江鈴汽車股份有限公司224、通威股份有限公司225、上海百聯集團股份有限公司226、廣西柳工機械股份有限公司227、招商局地產控股股份有限公司228、武漢中百集團股份有限公司229、海通證券股份有限公司230、首長國際企業有限公司231、中國建築國際集團有限公司232、俊山五菱汽車集團有限公司233、天津港股份有限公司234、龍源電力集團股份有限公司-H股235、貴州茅台酒股份有限公司236、路橋集團國際建設股份有限公司237、華泰證券股份有限公司238、凌源鋼鐵股份有限公司239、大同煤業股份有限公司240、北京燕京啤酒股份有限公司241、海信科龍電器股份有限公司242、北京華聯綜合超市股份有限公司243、中國第一重型機械股份公司244、廈門信達股份有限公司245、第一拖拉機股份有限公司-H股246、中海發展股份有限公司247、遠洋地產控股有限公司248、鄭州宇通客車股份有限公司249、人人樂連鎖商業集團股份有限公司250、湖北宜化化工股份有限公司251、中國山水水泥集團有限公司252、綠城中國控股有限公司253、南方建材股份有限公司254、招商證券股份有限公司255、天津一汽夏利汽車股份有限公司256、理文造紙有限公司257、李寧有限公司258、上海豫園旅遊商城股份有限公司259、西安飛機國際航空製造股份有限公司260、內蒙古鄂爾多斯羊絨製品股份有限公司261、太原重工股份有限公司262、光明乳業股份有限公司263、武漢武商集團股份有限公司264、中國金屬再生資源(控股)有限公司265、華東醫葯股份有限公司266、方正科技集團股份有限公司267、藍星化工新材料股份有限公司268、深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司269、廣州發展實業控股集團股份有限公司270、二重集團(德陽)重型裝備股份有限公司271、航天信息股份有限公司272、SOHO中國有限公司273、嘉凱城集團股份有限公司274、上海大屯能源股份有限公司275、重慶百貨大樓股份有限公司276、中芯國際集成電路製造有限公司277、雙錢集團股份有限公司278、山東南山鋁業股份有限公司279、內蒙古蒙電華能熱電股份有限公司280、上海外高橋保稅區開發股份有限公司281、雲南白葯集團股份有限公司282、雲南錫業股份有限公司283、金發科技股份有限公司284、山推工程機械股份有限公司285、唐山冀東水泥股份有限公司286、華新水泥股份有限公司287、中國龍工控股有限公司288、重慶機電股份有限公司-H股289、四川新希望農業股份有限公司290、北京京客隆商業集團股份有限公司-H股291、天地科技股份有限公司292、龍元建設集團股份有限公司293、廣州廣船國際股份有限公司294、廣州東凌糧油股份有限公司295、黑龍江北大荒農業股份有限公司296、煙台萬華聚氨酯股份有限公司297、魯西化工集團股份有限公司298、大亞科技股份有限公司299、河南中孚實業股份有限公司300、新湖中寶股份有限公司301、河南豫光金鉛股份有限公司302、浙江棟梁新材股份有限公司303、廈門鎢業股份有限公司304、合肥美菱股份有限公司305、保利(香港)投資有限公司306、海馬投資集團股份有限公司307、京東方科技集團股份有限公司308、金融街控股股份有限公司309、廣東南粵物流股份有限公司-H股310、中青旅控股股份有限公司311、鄭州煤電股份有限公司312、神馬實業股份有限公司313、華電能源股份有限公司314、中國制葯集團有限公司315、超大現代農業(控股)有限公司316、吉林亞泰(集團)股份有限公司317、北京順鑫農業股份有限公司318、福耀玻璃工業集團股份有限公司319、廣州鋼鐵股份有限公司320、中國國旅股份有限公司321、浙江海亮股份有限公司322、上海實業控股有限公司323、華潤水泥控股有限公司324、浙江滬杭甬高速公路股份有限公司-H股325、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⑼ 公司對公司購買示例有哪些
一、東方航空吸收合並上海航空
東航、上航兩個難兄難弟實在有太多的相似點了,在2008年的金融危機的寒流中都分別披星戴帽,而這兩家公司的業務均立足上海,放眼全國,業務上存在頗多重疊之處,重組是個雙贏的選擇。但實際中,由於東航屬於國務院國資委下屬企業,上航屬於上海國資委下屬企業,這兩個屬於不同娘家的國有企業最後能夠走上重組之路,這與上海對局部利益的放棄和打造一個國際航運中心的迫切需求是分不開的。
(一)交易結構
1、東航發行股份吸並上航,上航注銷法人資格,所有資產和負債人員業務均並入東航設立的全資子公司上海航空有限公司中。
2、雙方的換股價格均按照停牌前20個交易日均價確定,對接受換股的上海航空股東給予25%的風險溢價作為風險補償。
3、方案賦予東航和上航的異議股東由國家開發投資公司提供的現金選擇權,包括H股和A股股東,異議股東可以按照換股價格行使現金選擇權,無風險補償。行使現金選擇權的股東要求:
①在股東大會上投反對票;
②持續持有股票至收購請求權、現金選擇權實施日。
4、由於國務院國資委等領導要求東航需要非公發行融資,方案採取換股吸收合並和A+H非公開發行兩個項目並行操作,且相互獨立,不互為條件,達到「一次停牌、同時鎖價」的目標